منذ أن بدأت سوق الأسهم السعودية في فتح كل المنافذ المؤدية الى الاستثمار خلالها لعموم المواطنين المستثمرين , ومايزال الحراك الاقتصادي والاستثماري يسير على خطى متعرجة لاتدرك الى أين المسير . فلقد انتشرت المنتديات الاقتصادية والتي كنت أحسب أنها تقدم ثقافة الاستثمارات الصحيحة على طبق التفاعل الايجابي بين أعضاء المنتدين .. بيد ان المؤشرات تساعد في تعميق هوة الجهل الاستثماري من جديد ولا أدل من تنامي الجهل والاستعداد للمغامرة خلف كل صوت استثماري يدعوا الى تعلق الآخرين بهذا الصوت النشازي حد الهوس والمقامرة بأموال من السهولة أن يبدأ التباكي عليها سريعاً وعند أي صدمة مالية لايتحملها السوق ..

أقول هذا في الوقت الذي بدأت فيه السوق السعودية الصعود عالياً بعد أن أقام انهيار مايو 2004 الدنيا ولم يقعدها . وتشكلت على هذا الانهيار الحاجة الماسة الى استحداث هيئة السوق المالية والتي كنا نطالب بها منذ تأسيس السوق المالية المنفلتة من أي ضابط . وللحقيقة فلقد ابليت هذه الهيئة بلاءا حسنا وأصابت في كثير من خطواتها كما أخطأت في كثير آخر .

ومنذ بداية 2005 على السوق المالية وهي في صعود خرافي وصل الى حواجز العشرين ألف نقطة متجاوزا حاجز العشرة آلاف بسهولة أعقبه تجاوز خجول للخمسة عشرة آلاف وصولاً الى حالات المد والجزر التي بدأت تمس العشرين ألف نقطة ..

نتائج الشركات القيادية ساهم في دعم هذا الصعود وأرباح شركة سابك وهي المارد العملاق في السوق سجل أرقاما عالية بلغت 19 مليار للسنة الماضية كسجل قياسي لم يحلم به المؤسسون وصناع السوق البتروكيماوية أيضاً . كما وأن شركة الاتصالات الاماراتية موبايلي استطاعت الاقلال من خسارتها المتوالية منذ انشاءها لتنتقل شركة الاتصالات السعودية بعد موجة تنافس قوية معها في السوق السعودية الى الاطمئنان على هذا التنافس والتوجه بالمنافسة خلال السوق المصرية من خلال رخصة الجوال هناك بعد أن تحالفت موبايلي مع شركة الاتصالات المتكاملة خلال الاسبوع الماضي لتقديم خدمة الانترنت الجديدة عن طريقها ...

اضافة الى ان أرباح النفط والذي ترتبط به السوق السعودية ارتباطا روحيا فقط قد سجل أعلى نمو خلال العقود الماضية , وبرغم ان موجة البرد القارسة والتي ساهمت بشكل مباشر في هذا الطلب على النفط قد بدأت تدق آخر طبولها الا ان السعودية والتي تتسنم الصناعة النفطية ماتزال تتمتع بأعلى طاقات الربحية والنمو المضطرد ... بسبب أنها تتكيء على أحدث تقنيات النفط والتي لاتُخسِرها كثيرا حتى لو وصلت الأسعار الى حاجز الخمسة وعشرين دولار للبرميل ..

وان كان العامل السياسي مطلب ومهم في الاسهام ضمن بناء دائرة السوق المالية , فلاشك ان الاستقرار السياسي السعودي وانسيابية انتقال الحكم بعد وفاة الملك فهد رحمة الله قد أضافت ملامحها على هذا النمو المالي . وانضمام السعودية الى منظمة التجارة العالمية بعد محادثات طويلة تجاوزت العقد مع رحلة الملك عبدالله الاقتصادية الى الوجه الشرقي الاقتصادي من العالم كالهند والصين وماليزيا وهونج كونج مسبوقة بالاعلان عن بناء مدينة الملك عبدالله الاقتصادية قد ساهما بشكل كبير في دعم النمو المالي وطموح مؤشر الأسهم الى الأرقام القياسية بعجلة سريعة .

جميع العوامل أعلاه ساهمت بشكلها المباشر والغير مباشر في بناء الرقم السعودي الجديد مع مقارنتة بالهبوط الذي تعانيه الأسواق المجاورة كـ سوق دبي والذي يتحكم فيه صناع السوق بأكثر من تحكم هذه العوامل المهمة لنمو السوق المالية .

ومنذ بداية هذا الاسبوع والذي سيفقد آخر أيامه الجمعة اليوم : والسوق في قلق عجيب وخوف متزايد من حالات التصحيح والتي بدأت هواجسها تتشكل منذ أن فشل سيرفر الراجحي في احتواء تنامي أعداد المستثمرين المتزايدة والتي ساهمت مع رداءة التخطيط في البنك الى توقف عمليات التداول لفترة أربعة أيام الى اسبوع . فكان الهبوط الحاد في تداولات يوم الخميس الماضي مصداقاً لانتشار شائعة التصحيح المرتقب جنبا الى جنب مع ايمان الجميع بأن الرقم القياسي الذي نبلغه لايسجل نموا اقتصاديا صحيحا ولا يستند على مؤشرات حقيقية بدليل ارتفاع أسعار الشركات الخاسرة والتي كلما خسرت كثيرا كلما ارتفعت أسهمها كثيرا .

في نظري الشخصي سوف لن يكون هناك تصحيح بقدر ماهو خوف وقلق من النمو العملاق لحجم التداولات دون الاستناد على حقائق علمية واقتصادية صحيحة هما أكثر مسببات هذا القلق والتوجس . وكثيرا من التوقعات الشخصية تؤكد بأن العشرين سوف يطول قرابة الشهر حتى يتم تجاوزه بسهولة خصوصا وأن السوق يفتقد في الفترة الحالية الى نقاط دعم تسير به صعودا من جهة ولفشله الذريع في ملامسة الحاجز صباح الخميس من جهة أخرى مما يدعم الخبرة السلبية في عدم الصمود فوق الحاجز . اما الاعلان عن تداول ينساب والذي سيبدأ الاثنين القادم فهو نقطة دعم تسجل لنمو سابك وحجم الاستثمار فيها وليس لنمو المؤشر العام في الوقت الذي تكون فيه السوق بحاجة الى سيولة تستطيع بها الامساك بمؤشر ينساب والذي سيتم تداوله خارج السوق حتى ان يصل الى مستويات معقولة وانضمامه الى مؤشر السوق ..

أخيراً .. جميع الخسائر التي حدثت خلال اليومين الماضيين وخسارة يوم الخميس القوية ستكون في أعقابها نجاحات قوية قد تطول قليلاً ... إلا ان المستثمرين ينبغي أن لايتعاملوا بالبيع الجماعي والذي يساهم بقوة في الهبوط بمؤشر السوق الى مستويات غير معقولة لولا بركة العشرة نسب والتي تحافظ على هذه التوازنات ..